Sofern Sie nicht unter einem Felsen gelebt haben oder im Finanzsektor tätig sind, haben Sie wahrscheinlich schon von Japans geldpolitischen Maßnahmen gehört. Diese Maßnahmen haben dazu geführt, dass der japanische Yen ein psychologisch herausforderndes Niveau von 150 Yen zum Dollar erreicht hat. Sie waren auch in der Lage, einen Teil dieser Liquidität mit einer Reihe von JPY-Kaufoperationen abzuschöpfen. Doch was ist der wahre Grund für diese jüngste Serie von Devisen-Spielereien?
Die japanische Regierung konnte innerhalb von drei Tagen fast acht Billionen Yen kaufen und verkaufen, was eine ziemlich große Zahl ist. Darüber hinaus ist dies nicht das erste Mal, dass die japanischen Behörden versuchen, den Niedergang der Währung zu unterdrücken, aber es ist das erste Mal, dass sie dafür eine Billion Dollar ausgeben. Das Ergebnis ist, dass der Yen jetzt auf seinem schwächsten Stand seit August 1990 ist. Die Währung hat auch einen Anstieg der Wetten auf eine Mini-Zinserhöhung erlebt. Obwohl dies nicht gut für den Greenback ist, wird es das Blatt nicht wenden und den US-Dollar für den Rest dieses Jahres unterstützen.
Die jüngste geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan (BoJ) wird am Donnerstag getroffen, aber bevor die Sitzung beginnt, wird die Bank die größte vierteljährliche Anleiheemission in der Geschichte bekannt geben. Dies erfolgt zusätzlich zu dem Plan der Bank, die Zinssätze im September anzuheben. Doch nicht nur diese Maßnahmen stehen auf der Agenda der Bank. In dieser Woche wird auch der jüngste monatliche BIP-Bericht der Bank of Japan veröffentlicht. Dies ist eine große Datenveröffentlichung und es wird wichtig sein, sie zu beobachten.
Die größte Folge für den Markt ist, dass es bei der jüngsten Entscheidung der Bank of Japan möglicherweise weniger um die Politik als vielmehr um den fiskalischen Kurs geht. Das ist keine schlechte Sache, wenn man bedenkt, dass Japan das langfristige Ziel hat, finanzielle Stabilität zu erreichen. Die Regierung hat auch ein Interesse daran, sicherzustellen, dass das Land weiterhin eine stabile Wirtschaft und ein stabiles Lohnwachstum hat. Die G20 wird später in diesem Monat in Tokio stattfinden, was ein guter Zeitpunkt ist, um zu sehen, was die Japaner vorhaben. Die Japaner haben in den letzten Wochen eine gewisse Frömmigkeit gezeigt, aber sie haben noch einen weiten Weg vor sich, bevor sie als führend im Währungssektor angesehen werden können. Das soll nicht heißen, dass die Bank nicht daran interessiert ist, Einfluss zu nehmen. Es wäre jedoch naiv zu glauben, dass es in absehbarer Zeit einen bedeutenden Beitrag zum Wirtschaftswachstum und zur Schaffung von Arbeitsplätzen leisten kann.
Neben den oben genannten Maßnahmen versucht die japanische Regierung auch im Finanzsektor für Furore zu sorgen. Während des im März zu Ende gegangenen Geschäftsjahres gab die Zentralbank mehr als eine Billion Dollar für Schuldenerlasse aus. Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahr, aber immer noch ein Bruchteil der Gesamtverschuldung des Staates. Angesichts dessen ist es vielleicht nicht verwunderlich, dass die Regierung in drei Tagen JPY 1 Billion Dollar kaufen und verkaufen kann.
